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CAPACITACION

Preguntas Frecuentes

Introducción al mercado de futuros

1. Mercados de futuros y opciones

1.1. Introducción

1. ¿Qué es un mercado de futuros y opciones? 2. ¿Cómo surgen los mercados de futuros y opciones? 3. ¿Qué son los mercados OTC? (over the counter: mercados no institucionalizados) 4. ¿Cuáles son los mercados de futuros y opciones más importantes del mundo?

1.2. Mercados de Futuros y Opciones en Uruguay

5. ¿Quién controla y regula los mercados de futuros y opciones en Uruguay? 6. ¿Cuál es la información sobre mercados de futuros y opciones que se puede encontrar en los periódicos?

1.3. Participantes

7. ¿Quienes son los participantes de los mercados de futuros y opciones? 8. ¿Quiénes buscan cubrir sus posiciones en los mercados de futuros y opciones agropecuarios? 9. ¿Para qué se requiere la presencia de especuladores en el mercado? 10. ¿Cómo se clasifican los especuladores que participan en un mercado?

1.4 Conceptos relacionados

11. ¿Qué es el interés abierto? 12. ¿Cómo se relacionan los precios en los mercados de contado y los de futuros?

1.5. Forwards, Futuros, Opciones y Swaps.

1.5.1. Conceptos y diferencias.

13. ¿Cuáles son las diferencias básicas entre un forward y un futuro? 14. ¿Cuáles son las diferencias entre un futuro y una opción? 15. ¿Cuál es la ventaja de operar con futuros respecto de los forwards? 16. ¿Por qué se dice que los futuros y las opciones, entre otros, son "instrumentos derivados"? 17. ¿Dónde se negocian los instrumentos derivados? 18. ¿Qué es un swap? 19. ¿Cuáles son los tipos de swap? 20. ¿Qué es long? ¿Qué es short?

1.5.2. Opciones.

1.5.2.1. Clasificación. Posiciones.

21. ¿Cómo se clasifican las opciones? 22. ¿Qué es un call? ¿Qué es un put? 23. ¿Qué es tenedor? ¿Qué es lanzador?

1.5.2.2. Elementos de las opciones

24. ¿Cuáles son los elementos de las opciones? 25. ¿Qué es la prima de una opción? 26. ¿Cuáles son los factores que influyen en las primas de las opciones? 27. ¿Qué es el strike o precio de ejercicio?

1.5.2.3. Ejercicio de una opción. Valor intrínseco.

28. ¿Qué significan los términos "at the money", "out of the money" e "in the money"? 29. ¿Qué es el valor intrínseco de una opción? 30. ¿Qué es el valor tiempo de una opción?

1.5.2.4. Valuación de opciones.

1.5.2.4.1. Modelos de valuación.

31. ¿Cuáles son los modelos más conocidos para valuar opciones? 32. ¿Cuáles son los modelos más usados para valuar una opción? 33. ¿Cuáles son los supuestos necesarios para la utilización de Black&Scholes? 34. ¿La valuación neutral al riesgo establece que los inversores sean neutrales al riesgo? 35. ¿Qué implicancias tiene para la tasa de rendimiento y para los flujos futuros de fondos la valuación neutral al riesgo? 36. Considerando una opción americana de compra sobre futuros donde el futuro y la opción vencen en el mismo momento, ¿cuándo la opción sobre el futuro es más cara que la opción sobre el activo subyacente? 37. ¿Cómo se obtiene la volatilidad anual histórica para valuar una opción en el caso de que haya negociación diaria?

1.5.2.4.2. Conceptos relacionados a la valuación.

38 ¿Cuáles son los tipos de volatilidad? 39. ¿Qué es la delta de una opción? 40. ¿Qué es la gamma de una opción? 41. ¿Qué es la theta? 42. ¿Qué es la vega? 43. ¿Qué es la rho? 44. ¿Qué es el valor a riesgo (VAR)?

1.6 Ufex

1.6.1 Introducción

45. ¿Cuándo se creó UFEX y con qué fines?

1.6.2 Operatoria en UFEX

46. ¿Cuáles son las características necesarias para que una materia prima pueda ser negociada en un mercado de futuros como UFEX?

1.6.3. UFEX agropecuario.

1.6.3.1. Características de los contratos agropecuarios.

47. ¿Cuál es el primer contrato que se puede operar en UFEX? 48. ¿Cuál es el tamaño del contrato? 49. ¿Cuáles son los modos de cancelación de un contrato de futuros en UFEX? 50. ¿Qué es el precio de ajuste y cómo se determina?

1.6.3.2. Coberturas

51. ¿Cómo se realiza una cobertura compradora? 52. ¿Cómo se realiza una cobertura vendedora?

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